世界黃金協會：一季度金價漲8%，原因有三

　　中新經緯4月22日電 世界黃金協會22日公布數據顯示，一季度，黃金繼上季度上漲后，本季度漲勢依舊，最終漲幅為8%，3月末收盤報1942美元/盎司，是自2020年第二季度以來的最佳季度表現。

　　世界黃金協會指出，黃金第一季度良好表現的原因主要有以下三點：通脹迅速走高、利率上升、意外的地緣政治風險爆發。在股票和債券市場明顯疲軟的情況下，黃金是表現最好的資產之一。在充滿經濟不確定性且金融市場波動加劇的非常時期，黃金已被證明是風險分散和財富保值的可靠資產。

　　“更高、更持久的通脹以及利率上升所形成的拉鋸或會成為影響黃金表現的最大因素。而俄烏沖突的爆發又疊加了一層影響，投資者會在股市波動和復雜的超預期通脹壓力(包括創紀錄的油價)之下尋求像黃金這樣優質且安全的避險資產�！笔澜琰S金協會稱。

　　展望未來，該協會認為，名義利率風險仍存，但通脹和地緣政治風險或繼續支撐黃金的避險屬性。

　　世界黃金協會表示，地緣政治風險仍然是黃金表現的重要驅動因素之一。俄烏沖突拉長可能會帶來持續的黃金投資需求。同時，通脹走高和利率上升的對立因素可能會在第二季度對黃金產生最大的影響，后疫情時代的經濟復蘇以及供應側的干擾(因俄烏沖突而加劇)會使通脹率長期保持在較高的水平。

　　通脹走高和利率上升的綜合因素已經導致2/10年期美債收益率曲線越來越平坦化，并在3月底出現倒掛。自2021年9月以來，2年期收益率上升近2%，10年期收益率變動接近1%，二者之間的差距縮小至19bps。國債收益率曲線的倒掛通常被看作即將到來的經濟衰退信號，二者也是黃金投資增長的支持因素之一。

　　世界黃金協會指出，分析表明，在3個月/10年期美債曲線的走平階段，黃金往往表現出色。此階段黃金的年化收益率超過5%，而曲線變陡時，黃金的年化收益率僅低于3%。

　　該協會稱，“盡管名義利率有望升高，但名義和實際收益率仍然處于歷史低位。再加上債券和股票可能會出現協同正向波動，投資風向很可能會繼續向替代資產轉移。這也為黃金提供了機會，因為黃金既是債券的替代品，也是對沖更高替代資產配置所產生風險的有效手段�！�(中新經緯APP)